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建筑装饰行业:中央大力推进下趋势渐成,钢结构行业有望展翅腾飞

发布时间:2017-06-01    研究机构:天风证券

钢结构建筑在节能环保以及抗震等性能上具备显著优势。

钢结构建筑属于装配式建筑范畴,即先在工厂内进行部件部品的预制,得到施工所需的钢构框架,之后运到现场拼装。与传统的混凝土浇筑相比,装配式建筑具备较短工期,节能环保、噪音污染较少等特点。且钢结构建筑自身具有自重小、得房率高、抗震性强等特点。

住宅与基建中钢结构占比依然过低,推进钢结构的宏观条件已初步形成。

在我国工业化水平稳步推进、人口红利消退,以及城镇化率快速提升等因素的背景下,以钢结构为主的装配式建筑的宏观经济发展基础已初步形成。在2016年已竣工钢结构工程项目中住宅仅占4.1%,桥梁、交通枢纽等基础设施建设占18.2%。住宅建设与基础设施建设中钢结构建筑的推进与普及将构成显著的潜在市场增量。

与部分发达国家相比,我国钢结构建筑的推广之路仍有荆棘。

行业标准规范有待健全、顶层制度设计缺失、技术体系有待完善、成本劣势较大,以及公众认知滞后等因素构成了我国钢结构建筑发展之路上的主要瓶颈,这也间接导致了目前钢结构建筑企业发展模式仍处于探索阶段。

以往发展瓶颈出现良性变化,推进钢结构建筑正当时。

近两年从中央到地方政府在财政补贴、技术体系完善、发展目标设定等方面对我国装配式建筑进行支持,顶层制度设计以及相关配套政策趋于完善。叠加装配式建筑技术层面的逐步成熟以及市场认知的显著改变等因素,我们认为目前已经到了推进装配式建筑(尤其是钢结构建筑)的宝贵时刻。

钢结构行业的市场增量值得期待,相关民企或为主要受益方。

在目前钢结构建筑成本劣势逐步弱化以及政策层面大力支持的情况下,2016年中央在意见中提出的“十年30%”的目标有望实现。其次,随着国家对于生态环保以及建筑能耗重视程度的提升,钢结构建筑作为绿色建筑的重要推进载体,或迎来新的发展机遇。经过估算,这将为未来十年装配式建筑市场带来接近万亿的增量需求。

此外,由于以往钢结构存在技术与质量等发展瓶颈,钢结构往往为建筑国企较为忽视的一块市场。国企偏向于将钢结构工程进行分包,从而使得钢结构民企在这一利基市场中得到快速成长。因此,在目前中央大力推动钢结构建筑的背景下,已深耕钢结构多年的部分民营企业或成为最大赢家。

投资建议。

在钢结构以往发展瓶颈出现良性变化的背景下,钢结构建筑的推进迎来了黄金时期。此外,中央与地方都纷纷发布相关配套政策,以钢结构为主的装配式建筑将在较长时间内作为政府层面在建筑领域的主要推进方向之一。

建议关注杭萧钢构(首创钢管束组合结构专利授权模式)、东南网架(钢结构加工设备全国领先、具备装配式钢结构建筑系统化集成体系)、精工钢构(钢结构施工总承包企业、“带路”扬帆出海)、富煌钢构(002743)(重钢结构建筑龙头、积极拥抱PPP项目)等标的。

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